Арктическите амбиции на Тръмп подпалват най-важния актив на САЩ
Не би трябвало да се съмняваме в този момент, когато Доналд Тръмп раздира международните пазари. Единственият въпрос е до каква степен стига останалият свят да го употребява против него.
Наистина трябваше да го забележим. Преди Тръмп да си върне Белия дом преди година, един от неговите основни финансови помощници, Стивън Миран, написа обстоен, въпреки и замайващ документ за по този начин нареченото съглашение Мар-а-Лаго - самопризнание, че за Съединени американски щати, световният хегемон, всичко е „ преплетено “. Търговията, финансите и защитата са три крайници на едно столче и всеки може да се употребява за подсилване на другия в полза на Америка преди всичко.
Миран по-късно беше назначен за ръководител на влиятелния Съвет на икономическите съветници на президента. Оттогава той съумя да завоюва значима роля във Федералния запас, където се застъпваше за желаната от Тръмп парична политика: внезапно по-ниски лихвени проценти. Вярно е, че администрацията и самият Миран се пробваха да омаловажат някои от основните точки на документа от 2024 година, обяснявайки, че това е просто мисловно упражнение, което подиграва сбирка от варианти за новата епоха на величието на Съединени американски щати.
Но тъкмо както Проект 2025 се оказа управление за президентството на Тръмп, по този начин и рамката на съглашението Мар-а-Лаго или нещо най-малко доста сходно на него се появи. Съвпадение, може би, само че в случай че опасността с мита за хипотетични съдружници като наказване за неуспеха им да поддържат откачените проекти на Тръмп за териториално уголемение не е това, тогава какво е?
Както се споделя във вестника: „ Президентът Тръмп гледа на други народи като на възползващи се от Америка както в защитата, по този начин и в търговията по едно и също време: отбранителният чадър и нашите търговски дефицити са свързани. “
В понеделник, пазарната реакция на последната офанзива на Тръмп против световния ред е извънредно показателна. Правилата на пътя до момента бяха много елементарни: геополитическите разтърсвания тласкат нагоре $ и държавните облигации на Съединени американски щати, тъй като те са най-сигурните, най-надеждните и най-лесно търгуваните елементи от международната финансова система. Те са доста потребни амортисьори, когато се случат неприятни неща, даже когато са родени в Съединени американски щати.
Тази роля скърца от известно време. Но в този момент съмнението е ясно за всички. Много ясно се случват неприятни неща във връзка с Гренландия. Доларът и държавните облигации обаче отслабват. Не трагично - макар че е видимо, че референтните 10-годишни цени на държавните облигации на Съединени американски щати в този момент са най-слабите от септември - само че ясно. Междувременно немските облигации и английските облигации се оправят добре.
Не е безусловно рационално да се екстраполира прекомерно надалеч от краткосрочно разклащане на пазара, само че това е мощен намек, че вложителите вършат две неща: подценяват $ и съкровищните облигации като безвредно оттегляне, сгушват се вместо това в топлата прегръдка на златото и третират родения в Съединени американски щати потрес като причина да продават американски активи. Последното може да наподобява явно. В последна сметка по този начин постоянно са се справяли нововъзникващите пазари и по-малките стопански системи. Това обаче е превъзходен нов свят за Съединени американски щати и подобен, който ще ускори желанието измежду огромните капиталови компании да паркират по-голям дял от ресурсите си в Европа, Азия и на всички места другаде с течение на времето.
Това е голяма накърнимост за Съединени американски щати и това, което хората към Тръмп сигурно знаят. Неслучайно той се отдръпна от най-агресивната си комерсиална политика предишния април, когато пазарът на облигации стана, по думите му, „ ипи “. Той се нуждае от мощен пазар на облигации, който да му помогне да финансира фискалната си стратегия, а не слаб, който да усилва разноските му по заеми.
Deutsche Bank уточни, че „ Европа има Гренландия, тя също по този начин има доста съкровища “. Под „ доста “ това значи държавни облигации и акции на стойност към $8 трилиона. Забавен умствен опит е да се чудим какво би се случило, в случай че Европа продаде всичко това, с цел да задържи арктическите упоритости на Тръмп. Реалността, даже да оставим настрани по какъв начин „ Европа “ по някакъв метод би принудила децентрализирани самостоятелни притежатели на капитал да продадат американските притежания, е взаимно обезпечено заличаване.
Но това в действителност не е опасността тук. Тук не става въпрос за „ пласиране на Америка “. Сигурно е, че никой различен пазар не е задоволително огромен, с цел да поеме подобен тип произлязъл поток. Вместо това този миг е огромен тласък за вложителите да купуват повече облигации и акции от другаде с течение на времето. Следващия път, когато огромното систематизиране на огромна пенсионна скица за американски облигации настъпи, има ли смисъл механично да се трансферират постъпленията в други американски облигации? Или да разпространим нещата малко по-глобално?
Сериозните вложители бяха доста ясни, даже преди последната ескалация, че избират вид две. Странните проекти на Тръмп за Гренландия и готовността му да нанесе финансова болежка на съдружниците просто ще затвърдят този случай. Съединени американски щати пропиляха най-ценния си финансов актив: доверието. Рискува да заплати висока цена за това за десетилетия напред.
